Rahoitusalan ammattilaiset ja opiskelijat sekoittavat usein korkoja ja diskonttokorkoja. Korko on korko, jota veloitetaan tiettyä lainaa vastaan, ja se voi vaihdella eri yrityksissä riippuen vakuuden laadusta ja transaktioon liittyvästä luottoriskistä. Diskonttokorko on korko, jota käytetään laskemaan rahavirtojen nykyarvoa yrityksen tai hankkeen arvostuksessa.
Korkotason määrittäminen taloudessa
Talouden korot määräytyvät rahan tarjonnan ja kysynnän perusteella. Liittovaltion pankki valvoo rahan tarjontaa ja sillä on tietty valta siirtyä talouden korkotasoon kontrolloimalla pankkien lainaa Federal Bankilta. Rahan kysyntä voidaan saada aikaan houkuttelevien sijoituspolitiikkojen ja korkotason alentamisen kautta, mutta hallitus tai liittovaltion pankki eivät ole täysin hallinnassa. Sijoittajien tunteet ja talouden tulevaisuuden odotukset auttavat määrittämään talouden kysynnän taloudessa. Kysynnän ja tarjonnan vuorovaikutus johtaa korkotason määrittämiseen.
Alennushinta projektille tai yritykselle
Diskonttokorko on mikrotason käsite, jota sovelletaan yksittäisiin yrityksiin ja hankkeisiin arvostusprosessin aikana. Diskontattujen rahavirtojen menetelmää käytetään sijoituksen tulevien odotettujen kassavirtojen nykyarvon määrittämiseen. Näiden rahavirtojen nykyarvon arviointi edellyttää diskonttokoron käyttöä. Diskonttauskorkoa kutsutaan myös hankkeen pääomakustannuksiksi ja siinä otetaan huomioon investointien riskit. Korkeamman riskitason investoinnilla on suurempi diskonttokorko verrattuna alhaisemman riskitason investointeihin.
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus
Diskonttauskorko voidaan arvioida arvioimalla hankkeen painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC). Tämä edellyttää tuotantopanoksia, mukaan lukien ylimääräisen lainanoton korkokustannukset, yhtiöön sovellettava verokanta, hankkeen käyttämän velan tai oman pääoman osuus ja oman pääoman kustannukset. Korkokustannukset ovat yleensä pienemmät kuin oman pääoman kustannukset, koska riskit ovat alhaisemmat, koska lainat ovat vakuudellisia ja velallisilla on ensimmäinen vaatimus velkojan varoista konkurssin sattuessa. Oikeudellinen kehys antaa yrityksille myös etua korkomenojen verovähennyskelpoisena.
Alennusprosentin arviointi
Oletetaan, että yritys käyttää pääomarakenteessaan 50 prosentin velkaa ja 50 prosentin omaa pääomaa, ja sovellettava verokanta on 30 prosenttia. Myös oman pääoman kustannuksiksi arvioidaan 20 prosenttia ja velan korkokustannukset 10 prosenttia. Yhtiön WACC: n arvioidaan olevan 13,5 prosenttia 0,5_ (0,1) _ (1-0,3) + (0,5) * (0,2). Tätä arvoa käytetään diskonttauskorkona, kun diskontataan projektin rahavirtoja nykyarvoonsa.
Korko on diskonttauskorko
Diskonttauskoron laskeminen osoittaa, että korko on vain osa diskonttokoron arvioinnissa. Korkoa käytetään kuvaamaan osan hankkeen riskeistä, mutta diskonttokoron asianmukainen laskeminen sisältää myös oman pääoman riskin.
