Mikä on markkinoiden tehokas hypoteesi?

Kyky ennustaa pörssi on taide. Ne, jotka ovat hyviä, voivat ansaita rahaa, kun taas ne, jotka ovat huonoja, pitäisi luottaa asiantuntijoihin. On kuitenkin olemassa yksi teoria, jonka mukaan markkinoiden ennustaminen on mahdotonta, koska näkemäsi hinta heijastaa viimeisintä tietoa tietystä omaisuuserästä. Tämä teoria on tehokas markkinoiden hypoteesi, ja se on usein kiistelty.

vinkkejä

• Tehokas markkinatilanne on teoria, jossa todetaan, että osakkeen hinta heijastaa sen käypää markkina-arvoa tuolloin.

Tehokas markkinoiden hypoteesi

Päivämäärä on tehokas markkinoiden hypoteesi aina vuoteen 1900 asti, jolloin ranskalainen matemaatikko Louis Bachelier ehdotti sitä ensin väitöskirjassaan "Spekulointiteoria". Se oli kuitenkin kaukana ainoasta teoriasta, jota ehdotettiin. Se on mainittu pelaamiseen liittyvän 1565-hypoteesin yhteydessä. Teoriasta tuli kuitenkin suositumpi 1960-luvulla, jolloin teknologia helpotti kaikkien markkinoilla olevien varastojen uusimpien hintojen seurantaa.

Tehokas markkinoiden hypoteesi osoittaa, että riippumatta siitä, kuinka kauan verrataan eri omaisuuserien arvoja tai etsimme aliarvostettuja varastoja, prosessi on turha. Hintamme heijastaa sitä, mikä on tiedossa jokaisesta varastosta, hypoteesista todetaan. Mutta yksi asia, joka saattaa tehottaa tämän teorian, on, että on paljon ihmisiä, jotka ovat voittaneet markkinat yksinkertaisesti tutkimalla niitä, mukaan lukien Warren Buffet.

Mitä tehokas markkinatilanne tarkoittaa

Markkinoiden hypoteesin pätevyyttä on syytä keskustella niin kuumasti. Ne, jotka uskovat siihen, antavat neuvoja siitä, että sijoittajat voivat paremmin täyttää salkunsa halvalla. Hinta, jonka varasto hakee nyt, on hinta, jonka arvo on, argumentti menee, ja kyseiset tiedot ovat kaikkein kuka tahansa.

EMH: n vuoksi jotkut asiantuntijat uskovat, että on aika tuhlata yrittää voittaa markkinat, koska sitä ei voida tehdä. Riippuen siitä, kuinka perusteellisesti he uskovat EMH: hun, kannattajat ajattelevat, että osakkeen hinta heijastaa ainakin sen aikaisempaa suorituskykyä. Mutta jotkut uskovat, että se heijastaa kaikkea aikaisemmasta suorituskyvystä huippusalaisiin tietoihin vain varaston taakse.

Markkinoiden tehokkaan hypoteesin ongelmat

Taloudellisen perusperiaatteen mukaan joku on oikeassa markkina-arvossa, jonka joku on valmis maksamaan. Jos näin on, hyvä väite EMH: ta vastaan ​​on se, että jos yksi sijoittaja näkee jotakin arvoa sen arvossa, ja toinen perustaa arvonsa kasvupotentiaaliaan, sillä on jo kaksi täysin eri reilua markkina-arvoa. Siksi yksi suurimmista argumenteista on, että osakkeen nykyinen arvo on aina subjektiivinen.

Toinen väite EMH: ta vastaan ​​nähdään konkreettisena todisteena siitä, että eri sijoittajat saavat erilaisia ​​tuloksia. Jos jokainen sijoittaja valisi edullisimmat varastot, joita he voisivat löytää, jokainen sijoittaja saisi samat tulokset. Totuus on, että osakkeen hinta voi muuttua odottamattomasti päivästä toiseen sijoittajan valvonnan ulkopuolisten tekijöiden perusteella. Se, että prosenttiosuus sijoittajista rakentaa erittäin menestyksekkään salkun, ja joillakin ei ole mitään onnea, osoittaa, että EMH ei ehkä ole hypoteesi.

Tulevaisuuden arvojen ennakointi

Vaikka tehokas markkinahypoteesi kertoo, että osakkeen arvo on sen kyselyhinta, sijoittajat ovat tehneet taidon ennustaa, kuinka hyvin varasto tulee tulevaisuudessa. Jos esimerkiksi olisit laskenut $ 11 000: aan Amazoniin vuonna 1997, se olisi ollut arvoltaan lähes 4,3 miljoonaa dollaria vuoteen 2016 mennessä. 990 dollarin investointi Apple vuonna 1980 olisi arvoltaan 521 740,80 dollaria.

Valitettavasti, ellei sinulla ole kristallipalloa, ei olisi mahdollista ennustaa varastojen tulevaisuutta. Siihen mennessä, kun varastossa alkaa näkyä valtavia lupauksia, muut sijoittajat ovat jo siinä, ja sen hinta nousee merkittävästi. Netflix on esimerkki yhtiöstä, jolla on vuosien varrella ollut ylä- ja alamäkiä. Se alkoi DVD-postin vuokrausliiketoimintana ja sitten haarautui streaming-palveluun. Vuosien varrella sijoittajat ovat nähneet, että yritys ottaa lukuisia markkinoita, viimeksi kun yhtiö ilmoitti, että tilaajakasvu oli hidastunut. Koska markkinat reagoivat uutisiin, vaikka sijoittaja ajattelee olevansa sijoittanut rahaa sellaiseen varastoon, jota ei voi menettää, yksi markkinointilippu tai asiakasdipi voi aiheuttaa ongelmia.

Teknologia ja tehokas markkinoiden hypoteesi

Mielenkiintoista on, että tekniikka on johtanut siihen, että EMH: sta on tullut viime vuosina voimassa. Ohjelmistojen ansiosta sijoittajat voivat nyt saada välittömästi päivityksiä siitä, miten varastot toimivat. Koska sijoittajien käyttäytyminen saa aikaan markkinoiden suorituskyvyn, tämä tarkoittaa, että yksi pieni vaihtelu voi johtaa siihen, että suuri joukko sijoittajia voi myydä, pudottamalla osakkeen arvo välittömästi.

Toinen tapa, jolla tekniikka edistää EMH: ta, on se, että ohjelmisto voi nyt automatisoida varastojen osto- ja myyntiprosessin. Tämä tehdään käyttämällä tiukkaa matemaattista kaavaa, jossa on vähän tilaa ihmisen syistä. Monissa tapauksissa ihmiset kuitenkin tekevät usein päätöksiä, jotka perustuvat heidän intuitioonsa. Niin kauan kuin prosessi ei ole 100 prosenttia automatisoitu, EMH ei ole varma.

Mitkä ovat toissijaisten markkinoiden tehtävät?

Asioita vaikeuttavat hieman toissijaiset markkinat, joissa sijoittajat ostavat ja myyvät jo omistamiaan varastoja. Kun ne ostavat alun perin osakkeita, tämä tunnetaan ensisijaisina markkinoina, missä myös alkuperäiset julkiset tarjoukset tapahtuvat. IPO: ssa kaikki tuotot siirtyvät suoraan sen liikkeeseenlaskijalle, ja sijoittajat odottavat, kuinka heidän sijoituksensa toteutuu.

Kun nämä samat sijoittajat päättävät myydä näitä varastoja, tämä tapahtuu jälkimarkkinoilla. Näistä myynnistä saatavat tulot siirtyvät sijoittajalle, joka pitää varastot, eikä alkuperäisen yrityksen. Ensisijaisilla markkinoilla yhtiö määrittelee osakkeen arvon, mutta se perustuu samantyyppisistä osakkeista, jotka ovat jo markkinoilla. Toissijaisilla markkinoilla varastojen hinta johtuu kysynnästä ja tarjonnasta. Mitä enemmän sijoittajia näkee lupauksen varastosta, sitä enemmän kiinnostusta tulee olemaan, ja hinnat nousevat.

EMH ja talouskriisi

Tehokkaassa markkinatilanteessa paperistrategisti liittyi vuoden 2007 talouskriisiin EMH: hun. Koska hypoteesiin uskottiin, Jeremy Grantham on todennut, että asiantuntijat aliarvioivat kroonisesti vaaran, että varallisuuskupla saattaa lopulta purkautua. Pian tämän jälkeen muut asiantuntijat rukoilivat, jopa sanomalla, että EMH johti sijoittajia ja analyytikkoja seuraamaan markkinoiden sanomaa sen sijaan, että he etsivät syvemmälle kunkin omaisuuden todellista arvoa.

Ehkä tärkeintä oli kuitenkin se, että varallisuuskupla annettiin tapahtua ensinnäkin. Paperissa tarkasteltiin historiallisia tapahtumia kuten Hollannin tulppaania 1637, sekä muita historiallisia taloudellisia kriisejä, jotka tapahtuivat kauan ennen EMH: n laajaa tietämystä. On kuitenkin tärkeää huomata, että koska monet eivät noudata EMH: ta investointikäytännöissään ja käyttävät harkintansa ja intuitionsa, kun he rakentavat salkkujaan, monet asiantuntijat uskovat, että EMH: n rooli vuoden 2007 finanssikriisissä oli rajallinen.

Heikko Versus Semi-Strong Versus Strong

Tehokkaita markkinoita on kolme: heikko, puolijako ja vahva. Tehokas markkinoiden hypoteesi heikko muoto kertoo, että sijoittajalla ei ole käytettävissään kaikkia käytettävissä olevia tietoja omaisuuserästä ja siksi sen on luotettava historiallisiin tietoihin. Jos näin on, vastustajat väittävät, että sijoittajat ovat epäedullisessa asemassa, koska historialliset tiedot eivät välttämättä ennusta omaisuuserän tulevaa suorituskykyä.

Puolijohtava EMH ehdottaa, että historiallisten tietojen lisäksi julkisesti saatavilla olevat tiedot otetaan aina huomioon osakkeen hintaan ja siksi hinta on yleensä ajan tasalla. Sitten on vahva EMH, jossa todetaan, että jopa yksityiset sisäpiiritiedot heijastuvat yleensä osakekurssiin, eikä sen vuoksi ole arvailua.

Mikä on tehoton markkinat?

Koska monia tehokkaita markkinatilanne on olemassa, on myös runsaasti tehottomia markkinamuotoja. Hyvä investointistrategia voi sisältää molempien yhdistelmän. Tehoton markkinat kuvaavat sellaista, jossa omaisuuserän markkinahinnat eivät osoita sen todellista arvoa. Tämä tarkoittaa sitä, että kaikkien markkinoilla olevien varastojen joukossa on tarjolla edullisia vaihtoehtoja, joten sijoittaja voi ostaa ostoksen suureksi voitoksi, jos hän pelaa markkinoita oikein.

Ajatukset eivät kuitenkaan kuulu vain toiselle puolelle. Jotkut uskovat, että tehokas markkinakäytäntö toimii joidenkin kantojen kanssa ja tehoton menetelmä toimii muiden kanssa. Koska suuria osakkeita seurataan niin tarkasti, sijoittajat voivat olla järkeviä olettaa, että noteerattu hinta on kyseisen osakkeen todellinen arvo ja valitse paras arvo. Toisaalta pienikokoiset varastot ovat yleensä hieman salaperäisempiä, koska niiden jokainen toiminta ei räjähtää CNBC: n kautta joka aamu. Nämä pienemmät seuratut varastot voivat olla ihanteellisia hankkiakseen paljon omaisuutta, joka odottamatta nousee arvoon.

Investoinnit tehokkaaseen markkinaan

Jos tehokas markkinatilanne on totta, varastojen poiminta on ajanhukkaa. EMH: n uskovat uskovat, että indeksirahastot ja pörssinoteeratut rahastot ovat parhaat reitit, koska niiden tavoitteena ei ole voittaa markkinoita. Sen sijaan he yksinkertaisesti asettavat rahasi, kun varastot ovat parhaimmillaan tietyllä päivällä, mikä antaa sinulle parhaan lyönnin, jos EMH on totta.

Tällaisten varojen ongelma on kuitenkin se, että ne eivät suojaa sinua, jos koko markkinat vievät huimaa. Voi olla myös sektorikohtainen ongelma, joka vaikuttaa useiden saman sektorin osakkeisiin, jotka kaikki kuuluvat samaan arvopainotettuun indeksiin. Pörssi-kaupankäynnin kohteena olevat rahastot voivat myös olla ongelmallisia korkean palkkionsa vuoksi - ongelma, jos tavoitteena on saada paljon.Sinulla ei myöskään ole valvontaa, kun vaihdat rahasi tämäntyyppisiin rahastoihin, jotka eivät voi olla pelkästään turhauttavia, mutta se voi viedä jonkin verran hauskaa markkinoilta.

Tehokkaan markkinoiden hypoteesin purkaminen

Vaikka on olemassa näyttöä siitä, että suuri osa markkinoista on tehokasta, on olemassa todisteita myös tehottomista markkinoista. Yksi esimerkki tästä on viime aikoina tapahtunut salaus, jossa cryptocurrency-sijoittajat menettivät suuria. Kuukausien ajan sijoittajat ryntäsivät sijoittamaan rahaa teknologioihin, kuten bitcoiiniin, kun uutiset, että valuutan digitaaliset muodot olivat seuraava iso asia. Asiantuntijat antoivat onnettomuuden ylikypsälle investointivälineelle, jota johtivat liian monet sijoittajat ostamaan kuulemistaan. Valitettavasti turvallisuuskysymykset ja hallituksen säädökset punnitsivat kaiken, vähitellen vahingoittamalla koko markkinoita.

Cryptocurrency crash on verrattu dotcom kupla 90-luvulla, joka seurasi muutaman vuoden innoissaan investoida teknologian varastot. Kun uutuus kului, markkinat eivät pystyisi pitämään kiinni, mikä aiheutti valtavia tappioita. EMH laskee tämän toteamalla, että taloudelliset kuplat eivät ole ensinnäkin olemassa, koska ne ovat nopeasti muuttuvia odotuksia tietystä omaisuuserästä. Koska näitä muutoksia ei voida ennustaa, EMH: n kannattajat sanoisivat, että hinnat heijastavat sitä, mitä varastot olivat arvoisia ennen kaatumista, sitten ne laskivat siihen, mitä ne olivat nyt arvoisia. Monet asiantuntijat sanovat kuitenkin, että kuplia voidaan ennustaa ja että ne ovat pystyneet osoittamaan tiettyjä taloudellisia käyttäytymismalleja, jotka johtavat tällaisiin markkinoiden laskusuhdanteisiin.