Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) on yrityksen pääomakustannusten laskenta tai vähimmäismäärä, joka yrityksen on ansaittava täyttääkseen kaikki velat ja tukemaan kaikkia varoja. Laskelmassa on mukana yhtiön velka- ja oman pääoman suhde sekä kaikki pitkäaikaiset velat. Yritykset tekevät yleensä sisäisen WACC-laskelman arvioidakseen yrityksen yleistä terveyttä. Mitä suurempi ja monimutkaisempi yritys on, sitä vaikeampaa on määrittää WACC. Valitettavasti vain osa WACC: n laskemiseen tarvittavista tiedoista löytyy taseesta.
Tulojen ja tietojen kerääminen
Kun harkitsemme, miten WACC lasketaan tilinpäätöksestä, sinun on aloitettava keräämällä tarvittavat tiedot taseesta. Tietojen löytäminen on vaikein askel. Kirjoita koko WACC-yhtälö ja laita muuttujat erikseen. On hyvä tehdä luettelo kaikista muuttujista ennen yhtälön uudelleen kirjoittamista.
Kaava
WACC-kaava on seuraava:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = oman pääoman hinta (odotettu oman pääoman tuotto)
- Rd = velan hinta (odotettu velan tuotto)
- E = yhtiön oman pääoman markkina-arvo
- D = yrityksen velan markkina-arvo
- V = sijoitetun pääoman kokonaismäärä, joka on E + D
- E / V = osuus pääomasta
- D / V = velan osuus rahoituksesta
- Tc = yhtiöverokanta
Laske komponentit
Aloita muuttujien laskeminen. Aloita oman pääoman kustannuksista ja velan kustannuksista. Jotkin yritykset sisältävät nämä suhteet taseeseen tai tuloslaskelmaan. On hyvä ajatus tarkistaa sekä nämä raportit että tiivistelmä tilinpäätöksen alussa - miksi laskelmat tehdään, jos yritys on tehnyt ne puolestasi? Oman pääoman hinta, Re = (ensi vuoden osingot osakkeelta / osakekannan käypä arvo) + osinkojen kasvuvauhti. Huomaa, että tämä yhtälö ei ota huomioon ensisijaista varastoa.
Jos ensi vuoden osinkoja ei anneta, voit arvata tai käyttää nykyisiä osinkoja. Osakkeen nykyinen markkina-arvo sisällytetään yhtiön taloudellisiin raportteihin, mutta löytyy myös Nasdaq.comista. Velan jälkiverotus, Rd = maksamattomien velkojen tuotto prosentteina * (1 - verokanta) Kaikki nämä muuttujat löytyvät julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön taseesta, tuloslaskelmasta tai vuosiraportista.
Etsi nykyiset markkina-arvot oman pääoman (E) ja velan (D) osalta. Tämä ei ole sama kuin taseessa mainittu omistajan oma pääoma. Omistajan oma pääoma on kirja tai historiallinen arvo. Monet yritykset sisällyttävät tilinpäätökseen markkina-arvotilastoja, mutta et yleensä löydä sitä taseessa. Siirry SEC.goviin etsimään vuosittaisia julkisten yritysten ilmoituksia tai pyydä täydellisiä taloudellisia raportteja.
Viimeistele laskenta
Laske kokonaisarvo (V) lisäämällä (E + D). Seuraavaksi etsi yritysverokanta. Tuloslaskelmassa mainittu efektiivinen verokanta kertoo, mitkä verot on peritty. Tämä on hyvä lyhyen aikavälin analyysille, mutta jos ajattelet pitkällä aikavälillä, sinun on arvioitava tulevan verokannan marginaali. Liitä kaikki arvot, jotka löysit yhtälöön. Ratkaise WACC. Taseen ja tuloslaskelman ympärillä voit käyttää numeroita, joiden avulla voit löytää ne uudelleen helposti.
