Sisäinen tuotto (IRR) on ehdotettuun yritysprojektiin sijoitetusta pääomasta odotettavissa oleva määrä. Yritysten pääoma on kuitenkin kustannuksella, jota kutsutaan painotetuksi keskimääräiseksi pääomakustannukseksi (WACC). Jos IRR ylittää WACC: n, yritysprojektin nettoarvo (NPV) on positiivinen. Jos korkotaso nousee, myös WACC nousee, mikä pienentää ehdotetun yrityshankkeen odotettua NPV: tä.
Sisäinen palautusaste
Sisäinen tuotto (IRR) on määrä, jonka odotetaan ansaitsevan yritysprojektista ajan myötä. Ehdotetun projektin odotettavissa olevien rahavirtojen, kuten uuden mainoskampanjan tai uuden laitteiston investoinnin perusteella, sisäinen tuottoaste on diskonttokorko, jolla projektin nettoarvo on nolla. Kaikki muu on yhtä suuri, sitä suurempi on IRR, sitä korkeampi NPV ja päinvastoin.
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus
Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) edustaa oman pääoman ja velan pääomakustannuksia. Velkapääomassa on tyypillisesti korkokuluja, ja oman pääoman osuus kustannuksista, joita syntyy ulkopuolisille sijoittajille jääneestä pääomavoitosta. Näin ollen on tärkeää laskea WACC, jotta ehdotetut yrityshankkeet voidaan arvioida taloudellisen toteutettavuuden perusteella. Kaikki muutkin ovat yhtä suuret, kun korot nousevat, WACC nousee, koska sen velka- ja pääomakomponentit kasvavat sen seurauksena.
Nettoarvo
Yritysprojektin nykyarvo (NPV) on arvio sen arvosta, joka perustuu ennustettuihin kassavirtoihin ja painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen. Korkeammalla WACC: llä ennustetut kassavirrat diskontataan suuremmalla nopeudella, mikä alentaa nykyistä nettoarvoa ja päinvastoin. Korkotason noustessa diskonttauskorot nousevat, mikä vähentää yritysten hankkeiden NPV-arvoa. Erityisesti ehdotetulla yrityshankkeella voi olla joko positiivinen tai negatiivinen NPV, joka perustuu sen odotettuihin kassavirtoihin ja pääoman suhteelliseen hintaan.
Korot
Keskuspankit asettavat korot säännöllisesti, ja ne vaihtelevat markkinoilla päivittäin. Korkotason muutokset vaikuttavat yritysten pääomakustannuksiin ja vaikuttavat siten niiden yritys- hankkeiden nykyarvoon. Joskus korkotason muutoksia voidaan ennustaa, ja ne voidaan näin ollen sisällyttää arvostusmalleihin ehdotettujen pitkän aikavälin yritys- investointien arvioimiseksi. Kun otetaan huomioon korkojen vaikutus arvostukseen ja nettonykyarvoon, on tärkeää, että johto ymmärtää korkoriskin ja eri tapoja hallita niihin liittyviä riskejä, kuten suojausta ja monipuolistamista.
