Diskontattujen kassavirtojen menetelmällä on jokaisen rahoitusalan ammattilaisten työkalupakki. Diskontattu kassavirta antaa mahdollisuuden ilmaista mahdolliset investoinnit yhtenä numerona, joka vastaa sen nykyarvoa. Sijoittajat, analyytikot ja yritysjohtajat soveltavat sitä kaikkiin investointeihin: yksilöihin, kuten osakkeisiin tai joukkovelkakirjoihin; liiketoiminta, mukaan lukien yritysostot ja laajennukset. Kaikista sen tarjoamista eduista on kuitenkin olemassa joitakin hyvin tunnettuja vaaroja.
Miten menetelmä toimii
Nopea tarkastelu siitä, miten diskontattu kassavirta-menetelmä toimii, helpottaa sen vahvojen ja heikkojen kohtien ymmärtämistä. Aloitat projisoimalla kassavirran, jonka odotat investoinnin tuottavan joka vuosi eteenpäin. Sitten alennat kunkin vuoden arvioidun kassavirran nykyarvoon. Tämä tarkoittaa, että ilmoitat tulevan summan "nykyisissä dollareissa" diskonttauskaavan avulla. Lisätään kaikki vuosien diskontatut kassavirrat, vähennät mahdolliset ennakkomaksut, ja jätätte investoinnin nettonykyarvon - mitä investointi kannattaa nykypäivän dollareissa.
Yksittäinen arvo
Diskontattujen kassavirtojen mallin suuri etu on se, että se vähentää investointeja yhteen lukuun. Jos netto nykyarvo on positiivinen, investoinnin odotetaan olevan rahapäällikkö; jos se on negatiivinen, investointi on häviäjä. Tämä mahdollistaa yksittäisiä investointeja koskevat päätökset. Lisäksi menetelmä mahdollistaa valintojen tekemisen huomattavasti erilaisista investoinneista. Suunnittele kunkin sijoituksen rahavirrat, alenna ne nykyarvoon, lisää ne ja vertaa niitä. Korkein nykyarvo on kannattavin vaihtoehto.
Tarkkuus ja luotettavuus
Yritysrahoitusoppaiden kirjoittajat Jonathan Berk ja Peter DeMarzo sanovat, että diskontattujen kassavirtojen käyttäminen investointien vähentämiseksi nykyarvoon on "tarkin ja luotettavin" menetelmä sijoituspäätösten tekemiseen. Edellyttäen, että laskelmiin menevät arviot ovat enemmän tai vähemmän oikeat, mikään muu menetelmä ei tee hyvää työtä sen määrittämiseksi, mitkä investoinnit tuottavat maksimiarvon.
Haavoittuva arviointivirheille
Diskontattu kassavirta-arvostus on vain yhtä hyvä kuin siihen liittyvät arviot. Jos nämä arviot ovat virheellisiä, netto nykyarvo on virheellinen ja voit tehdä huonoja sijoituspäätöksiä. Malli tarjoaa useita mahdollisuuksia virheille. Kaikki ennustetut rahavirrat ovat vain: ennusteet. Ne ovat arvioita - koulutettuja arvauksia. Lisäksi diskonttauskaava, jota käytetään näiden rahavirtojen muuntamiseen nykyarvoon, sisältää toisen arvion - diskonttokoron, joka on korko, jolla oletat, että tietty rahamäärä muuttuu ajan kuluessa.
Ei "Real World" -linkkiä
Diskontattu kassavirta -menetelmä tuottaa numeron erillään. Mutta olisit viisasta olla katsomatta tätä numeroa erillään. Sano yrität arvioida yrityksen arvoa. Voit käyttää diskontattua kassavirta-menetelmää tuottamaan arvoa yritykselle. Voit testata, kuinka realistinen luku on tekemällä todellisuuden tarkistus, kun tarkastellaan, miten diskontatusta kassavirrasta saatu arvo vertaa yhtiön markkina-arvoa; yhtiön kirjanpitoarvoon, kuten taseessa on esitetty; tai vastaavien yritysten arvoon. Berk ja DeMarzo huomauttavat, että vaikka noin kolmesta neljästä yrityksestä käyttää investointipäätöksissä nettomääräistä arvoa, he käyttävät sitä usein yhdessä muiden analyysimenetelmien kanssa.
