esittely
Velkaantumisella tai LBO: lla on tapahtua, kun taloudellinen sponsori hankkii määräysvallan yhtiössä. Johdon osto tai MBO on se, kun olemassa olevat johtajat hankkivat suuren osan tai kaikki yhtiön varat. Mikään yritys ei ole turvallinen olemaan ostotavoitteena, mutta jotkut yritykset ovat toiveita enemmän kuin toiset.
Kohdennettuja yrityksiä
Useat ominaisuudet tekevät joistakin yrityksistä kohdennetumpia ostotapahtumaan: Ei olemassa tai hyvin alhainen velka Varaston arvo tai hinta alenee nykyisiin markkinaolosuhteisiin Vakaa ja toistuva rahavirta monta vuotta Alhaiset kustannukset turvattu velka vakuuksien muodossa * Uuden johdon tekemien operatiivisten parannusten aiheuttama potentiaalinen lisäys kassavirtaan Kun yritykset ovat täyttäneet yhden tai useamman aikaisemman ehdon, sijoittajat tai johto voivat aloittaa ajatuksensa ostosta. Aikaisemmin kaiken kokoiset ja toimialan yritykset ovat olleet kohdennettuja. Velka on erittäin huolestunut ja siitä, onko yrityksen hankkiminen hyödyllistä, kun laina maksetaan onnistuneesti.
Miten tehostettu osto toimii?
Voimakkaan oston yhteydessä rahoittajat tai pääomasijoitusyhtiöt yrittävät hankkia suuren yrityksen. Ne tekevät tämän ilman, että se sitoutuu hankkimaan koko vaaditun pääoman määrän.
Rahoittajat saavat merkittävää tuottoa sijoituksistaan vipuvaikutteiseen ostoon, minkä vuoksi ne ovat niin haluttuja. Kaikki velat maksetaan yhtiön kassavirrasta, joten rahoittajien ei tarvitse maksaa tätä kustannusta. Sitten yritys hankitaan vain murto-osalla alkuperäisestä ostohinnasta. Myöhemmin, jos rahoittajat päättävät myydä yrityksen, he saavat merkittävän tuoton alkuperäisestä sijoituksestaan.
Monet taloudelliset sponsorit kokoontuvat monta kertaa vipuvaikutuksen oston aikana yhdessä sijoittamaan kohdeyritykseen. Yhdessä ne tuottavat rahan, joka tarvitaan tapahtuman rahoittamiseen. Tarvittavien varojen määrä riippuu markkinaolosuhteista, kohdeyhtiön historiasta ja taloudellisista olosuhteista sekä lainanantajien sopimuksesta luoton laajentamiseen. Kyseessä oleva velka on yleensä 50–85 prosenttia lopullisesta ostohinnasta.
Miten Management Buyout toimii?
Johdon ostoon on olemassa monia etuja muun tyyppisistä ostoista. Ensinnäkin due diligence -prosessi ei edellytä paljon aikaa, koska potentiaaliset ostajat tuntevat jo yrityksen sisäpiirit. Monissa yrityksissä johtajat tuntevat enemmän yrityksen toimintatapoja kuin myyjät. Tämä antaa myyjille mahdollisuuden tarjota vain kaikkein perustavimmat takuut, koska yrityksen tila ei tarvitse takuuta.
Johtajien tietämys yhtiöstä on myös huolenaihe nykyisille omistajille, koska se herättää uhan siitä, että heillä on epäoikeudenmukainen etu. Myös päämiehen ongelmien ja moraalisten vaarojen riski on olemassa. MBO: lla on myös riski, että yhtiön osakkeiden kurssi laskee hienosti.
Pääasiassa yksityiset yritykset ovat suunnattuja johdon ostoihin. Jos julkinen yhtiö hankitaan, johtajat todennäköisesti tekevät sen yksityiseksi myynnin jälkeen. Pääsyynä johdon ostoon on, että johtajat ovat huolissaan työpaikkojensa kohtalosta, jos yritys hankkii ulkopuolisen lähteen. MBO: n aikana johtajat hyötyvät lisääntyneestä taloudellisesta voitosta, jos yritys on menestyksekäs.
Kaikkien tarvittavien varojen keräämiseksi johtajat voivat mennä moniin lähteisiin. Ensimmäinen pysäkki on yrittää saada rahoitusta pankista tai muusta rahoituslaitoksesta. Pankit rahoittavat johdon ostoista rahoitusta riskien vuoksi. Jos pankki kieltäytyy hyväksymästä riskiä, pääomasijoitusrahoitus on yleensä seuraava askel. Yksityiset pääomasijoittajat ovat MBO: n yleisimpiä rahoituslähteitä. Sijoittajat saavat osan yhtiön osakkeista vastikkeeksi ostoon tarvittavista varoista.
