Yhtiön laimennettu osakekohtainen tulos on elintärkeä rahoitusväline analyytikoille ja sijoittajille. Se on realistisempi laskenta yrityksen todellisesta EPS: stä ja on hyödyllisempi sen osakekurssin arvon määrittämisessä. Pelkästään yrityksen peruspaketin tarkasteleminen voi johtaa harhaanjohtavaan vaikutelmaan yhtiön osakekurssin arvosta.
Mikä on laimennettu EPS?
Yritykset raportoivat säännöllisesti nettotuloksestaan ja osakekohtaisesta tulostaan tuloslaskelmassaan. Tämä EPS: n peruslaskenta on suora laskenta, joka on saatu jakamalla nettotulot liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärällä. Perus-EPS voi kuitenkin olla harhaanjohtava yhtiön velkainstrumenttien ja työntekijöiden kannustinjärjestelmien koostumuksen vuoksi.
Yritykset rahoittavat toimintansa rahoittamiseksi erilaisia velkainstrumentteja ja erilaisia osakelajeja. Osa näistä rahoitusvälineistä on vaihtovelkakirjoja, jotka voidaan muuntaa tavanomaisiksi osakkeiksi tietyin edellytyksin. Laimennetun EPS: n laskennan tarkoituksena on löytää näiden vaihtovelkakirjojen mahdolliset vaikutukset EPS: ään.
Laimennettu EPS on taloudellinen kaava, jota käytetään arvioimaan yhtiön osakekohtaisen tuloksen laatua, jos kaikkia sen vaihtovelkakirjoja käytettiin. Esimerkkejä vaihtovelkakirjalainoista ovat optio-oikeudet, vaihtovelkakirjalainat, vaihtovelkakirjalainat ja vaihtovelkakirjalainat.
Miten laskettu EPS lasketaan?
Yhtiön laimennettu EPS lasketaan ottamalla yhteen nettotuotot, vähentämällä etuoikeutetut osingot ja jakamalla niiden painotettu keskiarvo täysin laimennettujen osakkeiden lukumäärällä.
Kaava on seuraava:
Laimennettu EPS = (nettotulos - edulliset osingot) / (painotettu keskiarvo liikkeeseen lasketuista osakkeista + kaikkien muuntaminen in-the-rahat optiot, optiot + kaikki muut vaihtovelkakirjat)
In-the-rahat tarkoittaa, että optio-oikeudet ovat alle nykyisen markkinahinnan. Vaihdettavilla arvopapereilla, jotka ovat rahalla, on mahdollisuus laimentaa osakekohtainen tulos, jos ne muunnetaan. Arvopapereita, jotka ovat rahan ulkopuolella, pidetään laimentavina, koska niitä ei muutettaisi eikä niillä olisi siten vaikutusta liikkeeseen laskemattomien osakkeiden määrään.
Mitä eroa on perus- ja laimennettuna EPS: n välillä?
Kun yrityksellä on vaihtovelkakirjoja velkarakenteessaan, laimennettu EPS on aina pienempi kuin sen perus-EPS. Merkittävä ero yhtiön EPS: n ja sen laimennetun EPS: n välillä merkitsee sitä, että yhtiöllä on lukuisia arvopapereita, jotka voidaan muuntaa osakkeisiin.
esimerkki
Harkitse yritystä, jonka nettotulot olivat 200 000 dollaria ja joiden osakkeita oli 40 000 kappaletta. Sen perus-EPS olisi 5,00 dollaria per osake: EPS = 200 000 dollaria / 40 000
Oletetaan nyt, että tällä yrityksellä oli vaihtovelkakirjalaina, joka voisi, jos se muunnetaan, johtaa 5 000 osakkeen lisäämiseen. Laimennettu EPS olisi 4,44 dollaria: 200 000 dollaria / 45 000 dollaria
Mikä on laimennetun EPS: n merkitys?
Laimennetun EPS: n laskennan syy on se, että perus-EPS voisi esittää väärin todellisen osakekohtaisen tuloksen, jonka yhteinen osakkeenomistaja voisi saada, jos kaikki laimentavat arvopaperit muutetaan.
Laimennettu EPS vaikuttaa yrityksen hinta-tuotto -suhteeseen ja muihin mittareihin, joita käytetään yrityksen arvon määrittämiseen. Käytä esimerkiksi P / E-suhdetta 15 kertaa perus EPS: ään ja laimennetusta EPS: stä edellä olevasta esimerkistä.
Perus-EPS: n käyttäminen tekisi 75 euron osakekurssin: $ 5,00 X 15 = 75 dollaria
Laimennetun EPS: n osakekurssi on $ 67: 4,44 X 15 = 67 dollaria
Näiden kahden osakekurssin ero voi vaikuttaa sijoittajien ostopäätöksiin ja johdon kykyyn kasvattaa enemmän ulkopuolista pääomaa.
Yrityksen laimennetun EPS: n laskeminen on tärkeä tehtävä yrityksen todellisen tuloksen määrittämiseksi. Vaihtovelkakirjojen määrän ja mahdollisen laimentumisen on katsottava saavuttavan realistisen arvion yhtiön osakkeista.
