Yritykset voivat joskus sijoittaa enemmän investointimahdollisuuksia kuin taloutta. Vaikka on hyvä ongelma, on tehtävä päätöksiä siitä, mitä mahdollisuuksia jatkaa ja mitkä hylätä. Pääoman budjetointi käsittelee mahdollisten hankkeiden analysointia työkaluilla, kuten sisäisellä tuottoasteella ja kirjanpidollisella tuottoasteella.
Sisäinen palautusaste
Sisäinen tuotto (IRR) on korko, jolla tiettyyn hankkeeseen sijoitettujen dollarien nykyarvo olisi yhtä suuri kuin hankkeen rahavirtojen nykyarvo. Nykyinen arvo tarkoittaa tulevaa rahaa, joka on diskontattu takaisin kuluvalle kaudelle. Tämä korko on tasauspiste. Jotta yritys voisi investoida hankkeeseen, sen pitäisi ansaita enemmän tuottoa. Esimerkiksi 1 100 000 dollarin investointihankkeella, 400 000 dollarin maksuilla vuonna 1 ja 600 000 dollaria vuonna 2, jossa on 250 000 dollarin pelastusarvo, IRR olisi 8%.
Kirjanpidon tuottoaste
Kirjanpidollinen tuotto (ARR) on hankkeen keskimääräinen vuotuinen tulo jaettuna alkuperäisellä investoinnilla. Jos esimerkiksi hanke edellyttää 1,000 000 dollarin investointia, ja kirjanpidollisten voittojen arvioidaan olevan 100 000 dollaria vuodessa, ARR on 10%. ARR: n etu verrattuna IRR: ään on, että se on helppo laskea.
Rahan aika-arvo
Vain IRR ottaa huomioon rahan aika-arvon. Rahan aika-arvo on ajatus siitä, että rahat ovat nyt arvokkaampia kuin raha tulevaisuudessa, koska se voidaan sijoittaa ja kasvaa. ARR ei ota huomioon rahan aika-arvoa vakaan kassavirran takia, mutta viidennellä vuodella 500 dollaria maksavalla hankkeella on sama ARR kuin projektissa, joka maksaa 100 dollaria vuodessa viiden vuoden ajan (olettaen, että sama alkuinvestointi).
Kirjanpidollinen voitto vs. kassavoitto
ARR käyttää kirjanpidollisia voittoja, kun taas IRR käyttää rahavirtoja. Kirjanpidollinen voitto riippuu useista erilaisista hoidoista, jotka voivat vaikuttaa alempaan tulokseen. Esimerkiksi poistot voidaan laskea eri tavoin, kuten suoraviivaisena tai nopeutettuna. Se jättää huomiotta myös hankkeen lopussa tehdyn alkuinvestoinnin, kuten tehtaan, jota voidaan myydä sen käyttöiän päättyessä, säästöarvoa.
