Maalla on rahapoliittinen itsemääräämisoikeus, jos sen keskuspankilla on vapaus tehdä muutoksia maan rahan tarjontaan, minkä ansiosta se voi käyttää tätä työkalua maan talouteen vaikuttamiseksi. Tämä tapahtuu silloin, kun maalla on vaihtuva tai joustava valuuttakurssi, eli sen arvo suhteessa muihin valuuttoihin määräytyy kysynnän ja tarjonnan mukaan.
Autonomiset rahapolitiikan edut
Itsenäinen rahapolitiikka hyödyttää maata antamalla sille mahdollisuuden toteuttaa liiketoimia ja säätää tarvittavien politiikkojen saavuttamiseksi tiettyjen taloudellisten tavoitteiden saavuttamiseksi. Esimerkiksi Federal Reserve voi ja on vähentänyt liittovaltion varojen määrää, joka vaikuttaa pankkien yli yön lainoihin perittävään määrään, lähes nolla prosenttiin luottojen ja yritysten investointien kasvun toiveissa. Se myös ostaa ja myy Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvopapereita pyrkien hallitsemaan korkoja. Jos taloudessa on merkkejä ylikuumenemisesta ja inflaation noususta, korot voivat nousta jarruihin vähentämällä rahan ostovoimaa ja aiheuttamalla kuluttajien vetoa takaisin.
Riippumattomat päättäjät
Jotta rahapolitiikka olisi todella itsenäinen, keskuspankilla pitäisi olla jonkin verran itsenäisyyttä hallituksesta. Föderaalireservin osalta hallintoneuvoston jäsenet ovat poliittisia nimittäjiä - mutta he ovat jakaneet 14 vuoden määräaikoja, jotka ulottuvat useiden presidentinhallintojen päälle. Tämän tarkoituksena on pitää Fed keskittynyt pikemminkin pitkän aikavälin tavoitteisiin kuin lyhyen aikavälin toimenpiteisiin, jotka voivat lopulta osoittautua talouden kannalta optimaalisiksi, mutta lisätä tietyn ehdokkaan tai puolueen poliittista omaisuutta.
Kiinteät hinnat
Toisin kuin autonomisella rahapolitiikalla, kiinteä korko rajoittaa sitä, mitä maa voi tehdä rahapolitiikallaan, koska rajoitukset ohjaavat valvontaa sidottuun valuuttaan tai jalometalliin. Esimerkiksi kulta-standardi, jossa paperirahaa tukivat hallituksen lupaus lunastaa kultaiset setelit pyynnöstä, hylättiin laajalti suuren masennuksen aikana, koska se kielsi maita kasvattamasta rahavarojaan yrittäessään hypätä talouteen. Esimerkiksi Franklin Roosevelt otti Yhdysvaltojen pois kultaista standardia vuonna 1933 rahan tarjonnan lisäämiseksi.
Kiinteät korot voivat kuitenkin hyödyttää maita, joilla on luonnollinen taloushistoria, antamalla sijoittajille luottaa siihen, että valuutta pysyy vakaana. Kiinteät korot tai puolijakoiset korot, joissa valuutta saa kellua vain tietyn alueen sisällä, voivat myös auttaa saavuttamaan maan poliittiset tavoitteet.
vinkkejä
-
Esimerkiksi Kiinaa on syytetty pitää valuuttaansa keinotekoisesti alhaisena valuuttakurssimarkkinoilla sen viennin lisäämiseksi, minkä vuoksi ne tulevat ulkomaille kuluttajille halvemmiksi.
Kiistanalaiset tulokset
Kuten useimmissa itsenäisissä toiminnoissa, myös autonominen rahapolitiikka on kyky toteuttaa politiikkoja, jotka ovat haitallisia taloudelle, onko se seurausta lyhyen aikavälin ensisijaisten tavoitteiden asettamisesta pitkän aikavälin tavoitteisiin, keskittyen niin tarkasti tulevaisuuteen, että talouden nykyinen tila jätetään huomiotta, tai ottamalla käyttöön hyviä merkitysstrategioita, jotka osoittautuvat pahentavan eikä ratkaise ongelmia.
Usein ei ole selvää, millaisia vaikutuksia rahapolitiikalla on, mikä tarkoittaa, että on olemassa huomattavia erimielisyyksiä siitä, onko tietty taktiikka lopulta hyödyllinen tai haitallinen. Esimerkiksi Federal Reserve vastasi asuntomarkkinoiden sulautumiseen vuodesta 2008-09 investoimalla asuntolainattuihin arvopapereihin 40 miljardin dollarin kuukausittaisen korkokannan verran vuoden aikana. Tämä on laajalti tunnustettu asuntorakentamisen vakauttamisella ja myrkyllisten omaisuuserien estämisellä markkinoilla. Kriitikot huomauttavat kuitenkin, että myrkylliset hyödykkeet siirrettiin pelkästään Fedin taseeseen ja katsovat, näkevätkö pitkän aikavälin negatiiviset vaikutukset lyhyen aikavälin hyödyt.
