Ulkoisen ja sisäisen velan yksinkertainen erottelu on se, että ensimmäinen on ulkomaisten pankkien velka, kun taas jälkimmäinen tarkoittaa kotimaisten pankkien velkaa. Tämä voi kuitenkin osoittautua liian yksinkertaiseksi. Globalisaatio on johtanut integroituun maailmantalouteen, jossa parempi tai huonompi ero on "sisäisen" ja "ulkoisen" välillä. Näiden kahden velan muodon erot ovat edelleen olemassa, mutta ne ovat integroituneet tiiviisti.
Ulkoinen velka
Kun maa lainaa pankkeja ulkomailta, velkaa pidetään ”ulkoisena”. Tarkemmin sanottuna ulkoinen velka on olemassa, kun velka on tehty ulkomaan valuutassa. Tämä erottelu jättää mahdollisuuden esimerkiksi Latinalaisessa Amerikassa toimiville Yhdysvaltain pankeille lainata rahaa paikallisessa valuutassa.
Sisäinen velka
Paikallisessa omistuksessa oleville pankeille maksettava velka paikallisessa valuutassa on "sisäinen" velka. Brasiliassa toimivat ulkomaiset pankit antavat valtion varoja Realsille, jota pidetään myös sisäisenä velkana. Globalisaation aikakauden tärkein ero on haavoittuvuus ulkomaisille koroille. Yleisesti ottaen sisäinen velka on pohjimmiltaan immuuni kansainvälisten tai muiden valuuttakurssien muutoksille. Brasilian valuutta, Real, valvoo paikalliset pankit. Kiinan juania valvoo valtio. Jos paikalliset hinnat ovat alhaiset, sisäinen velka kasvaa. Jos ne ovat korkeat ja ulkomaiset hinnat ovat alhaisemmat, ulkoinen velka kasvaa.
Velan integrointi
Yleensä näiden kahden velan tyypin välillä on läheinen yhteys, joka voi usein erottaa niiden välisen eron vanhentuneeksi. Kehittämistaloustieteilijä Michael Carlberg väittää, että ulkoisen velan ja korkean kotimaisen hinnan välillä on selkeä yhteys. Korkeat kotimaiset hinnat kannustavat ulkomaisen lainanottoon, minkä vuoksi ulkoinen velka kasvaa. Alhaisemmat kotimaiset hinnat kannustavat paikalliseen lainanottoon ja siten paikallisiin investointeihin. Tämä on se, että alhainen kotimainen velka johtaa vientistrategiaan, kun taas korkea velka johtaa tuontistrategiaan. Siksi sisäinen velka johtaa maksutasetta koskeviin kysymyksiin ja päinvastoin. Alhainen velka tarkoittaa sitä, että maa ansaitsee viennin kautta kovan valuutan, koska kotimaan teollisuuden rahoittamiseen on saatavilla enemmän rahaa. Korkea velka merkitsee sitä, että maan on tuotava tarvittavat erät, sillä velanhoidon takia on käytettävissä vähemmän rahaa. Siksi korkea kotimainen velka on laskeva spiraali. Jos tämä yhteys on totta, sisäisen ja ulkoisen velan erottaminen on pitkälti semanttinen asia, koska molemmat velat ovat toisiinsa yhteydessä.
Velan merkitys
Ulkomaan rahan määräiset velat tarkoittavat usein, että paikalliset korot ovat korkeat. Ulkoinen velka merkitsee myös sitä, että lainanottaja kukoistaa ulkomaalaisia valtuuksia, koska ulkomaiset korot vaikuttavat suoraan lainanottajan talouteen. Sisäinen lainanotto tarkoittaa sitä, että maa säilyttää enemmän taloudellista itsemääräämisoikeuttaan. Sisäisen ja ulkoisen velan erottaminen on tärkeää vain siinä mielessä, että valuutta, jossa velka on tehty, on tärkein muuttuja. Paikallinen valuutta on helpompaa paikallisille pankeille ja hallituksille kuin valuutassa.
